MEDKAP-Investitionsthese für HealthTech
In der sich rasant entwickelnden HealthTech-Landschaft engagiert sich MEDKAP dafür, bahnbrechende Innovationen durch strategische Investitionen in Startups in der Frühphase zu fördern. Unsere Investitionsthese basiert auf einem tiefen Verständnis des Marktes, einer strategischen Konzentration auf Chancen mit hohem Potenzial und dem Anspruch, transformative Technologien zu unterstützen.
Dieser ausführliche Bericht soll unseren Mitgliedern Einblicke in unseren Investitionsansatz geben, die Voraussetzungen für potenzielle Investments erläutern und einen umfassenden Überblick über unsere zentralen Vertikalen bieten: MedTech, Diagnostik, Digital Health und TechBio.
Haftungsausschluss: Dieses Dokument dient dazu, unseren Mitgliedern Einblicke zu vermitteln und fundierte Entscheidungen zu erleichtern. Es stellt keine Anlageberatung dar. Jedes Mitglied ist für seine individuellen Anlageentscheidungen selbst verantwortlich; die jeweilige Investitionsthese kann abweichen.
Unser HealthTech-Verständnis
Die HealthTech-Branche steht vor bedeutenden Durchbrüchen. Treiber sind technologische Fortschritte, eine alternde Bevölkerung und die wachsende Bedeutung personalisierter Medizin. Bei MEDKAP konzentrieren wir uns auf Sektoren, die nicht nur attraktive Renditen versprechen, sondern auch mit unseren Kernwerten Innovation, Wirkung und Nachhaltigkeit übereinstimmen.
Unsere wichtigsten Fokusbereiche sind:
MedTech: Unternehmen, die Medizinprodukte und medizinische Geräte entwickeln, um Patientenversorgung und Gesundheitsversorgung zu verbessern.
Diagnostik: Innovationen bei diagnostischen Instrumenten und Verfahren, die eine frühere und präzisere Erkennung von Krankheiten ermöglichen.
Digital Health: Lösungen, die digitale Technologien nutzen, um Gesundheitsversorgung, Patienteneinbindung und klinische Ergebnisse zu verbessern.
TechBio: Technologiegetriebene Biologieunternehmen, die technische Prinzipien auf biologische Systeme für die Laborforschung und Arzneimittelentwicklung anwenden.
Zentrale Investitionsvoraussetzungen
Über alle Vertikalen hinweg wenden wir bei der Bewertung potenzieller Investments strenge Kriterien an. Wir suchen Startups mit folgenden Eigenschaften:
Starkes Team
Wir bevorzugen Startups, die von erfahrenen und engagierten Teams mit nachgewiesener Erfolgsbilanz geführt werden. Besonders wertvoll sind für uns zwei Arten von Gründerteams:
Postdoktorandinnen und Postdoktoranden: Absolventinnen und Absolventen führender Hochschulen wie der ETH Zürich und der EPFL Lausanne, die über wertvolles geistiges Eigentum verfügen.
Branchenerfahrene Führungskräfte: Erfahrene Fachleute mit schwer zugänglichen Marktkenntnissen und relevanten Netzwerken, die einen strategischen Vorteil bieten.
Kommerzieller Fokus
Ein klarer Weg zum Markt ist unverzichtbar. Wir suchen Startups mit einem starken Fokus auf die Kommerzialisierung und einer klar definierten Strategie zur Skalierung ihrer Innovationen.
Idealerweise verfügt das Team über eine kommerzielle Mitgründerin oder einen kommerziellen Mitgründer mit relevanter Branchenerfahrung. Besonders wichtig ist eine nachgewiesene kommerzielle Traktion, etwa durch:
Ordnungsgemäss durchgeführte und strukturierte Kundeninterviews.
Unterzeichnete Letters of Intent (LOIs) mit konkreter Kaufabsicht.
Bereits erzielte Umsätze.
Eine klare Go-to-Market-Strategie.
Eine eindeutige Definition der Zielkunden.
Ein gutes Verständnis des Marktes, des Zahlungsprozesses und der Wertschöpfung.
Die Mehrheit der Startups unterschätzt diesen Bereich und konzentriert sich zu stark auf die Produktentwicklung.
Strategische Exit-Ziele
Gründerinnen und Gründer sollten von Anfang an das Ziel vor Augen haben und konsequent darauf hinarbeiten. Wenn unklar ist, wohin die Reise geht, ist die Wahrscheinlichkeit gering, das richtige Ziel zu erreichen.
Börsengänge sind selten und keine verlässliche Exit-Strategie. Der Aufbau eines eigenen Vertriebsteams wird für Startups zunehmend unrealistisch. Deshalb sind strategische Partnerschaften von entscheidender Bedeutung.
Startups müssen klar verstehen, welchen Wert sie für einen der grossen Marktteilnehmer schaffen können. Wir bewegen uns in einem Umfeld, in dem etablierte Marktdynamiken berücksichtigt werden müssen. Natürlich hoffen wir, dass gelegentlich jemand den Status quo disruptiv verändert. Mit den begrenzten Budgets von Business Angels ist dies jedoch deutlich schwieriger zu erreichen.
Begrenzte Verwässerung
Je stärker ein Investor verwässert wird, desto geringer ist sein Eigentumsanteil beim Exit – soweit ist der Zusammenhang offensichtlich. Eine weitere wichtige Thematik sind jedoch Liquidationspräferenzen.
Spätere Investoren, beispielsweise grosse VC-Fonds, können verlangen, dass ihre Investition vor allen anderen Rückflüssen zurückgezahlt wird. Da die Rückzahlungsreihenfolge umgekehrt zur Reihenfolge der Investitionen verläuft, erhält der letzte Investor sein Geld zuerst zurück.
Da Business Angels üblicherweise früh investieren, kann dies dazu führen, dass nach der Bedienung sämtlicher Liquidationspräferenzen kein Geld mehr für sie übrig bleibt – insbesondere wenn ein VC-Fonds ein bestimmtes Mehrfaches seiner Investition zurückverhandelt.
Dasselbe gilt übrigens auch für die Gründerinnen und Gründer. Biotech-Gründerteams halten beim Exit häufig weniger als 5% der Anteile. Je weniger Finanzierungsrunden erforderlich sind, desto eher lässt sich ein solches Szenario vermeiden.
Branchenspezifische Erkenntnisse
MedTech
Der MedTech-Sektor zeichnet sich durch sein Potenzial aus, Behandlungsergebnisse durch innovative Geräte und medizinische Ausrüstung erheblich zu verbessern. Bei der Bewertung von MedTech-Startups achten wir auf:
Regulatorischer Zulassungsweg: Ein klares Verständnis der regulatorischen Anforderungen und ein konkreter Plan für die erforderlichen Zulassungen.
Klinische Validierung: Belege für klinische Wirksamkeit und Sicherheit durch belastbare Studien und Tests.
Marktnachfrage: Eine starke Nachfrage, gestützt durch Marktanalysen und die Validierung durch wichtige Anspruchsgruppen.
Weitere Informationen zu MedTech finden Sie hier.
Diagnostik
Im Bereich Diagnostik konzentrieren wir uns auf Technologien, die eine frühere und präzisere Erkennung von Krankheiten ermöglichen. Wichtige Kriterien sind:
Genauigkeit und Zuverlässigkeit: Hohe Sensitivität und Spezifität der diagnostischen Instrumente.
Schnelligkeit und Zugänglichkeit: Lösungen, die schnelle Ergebnisse liefern und sich problemlos in bestehende Arbeitsabläufe im Gesundheitswesen integrieren lassen.
Kosteneffizienz: Innovationen, die bei angemessenen Kosten einen erheblichen Mehrwert schaffen und dadurch die Zugänglichkeit verbessern.
Digital Health
Digital Health verändert die Gesundheitsversorgung durch den Einsatz von Technologie. Unsere Investitionskriterien in diesem Bereich umfassen:
Skalierbarkeit: Digital Health ist weiterhin ein junger Markt, und Erstattungen sind nur in bestimmten Ländern verfügbar.
Wettbewerbsvorteil: Der Schutz geistigen Eigentums ist bei Softwareanwendungen deutlich schwieriger. Startups müssen sich daher häufig auf andere Vorteile stützen, etwa einen besseren Marktzugang durch einen First-Mover-Vorteil oder höhere Kundenbindungsraten.
Integration: Eine nahtlose Integration in bestehende Gesundheitssysteme und Interoperabilität mit anderen digitalen Gesundheitslösungen.
Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie hier.
TechBio
TechBio steht für die Verbindung von Biologie und Technologie und bietet bahnbrechende Lösungen für das Gesundheitswesen. Wir achten auf:
Innovation: Neuartige Anwendungen technischer Prinzipien auf biologische Systeme. Der Einsatz von KI und der Zugang zu einer umfangreichen Datenbank spielen dabei eine zentrale Rolle.
Skalierbarkeit: Technologien, die effizient skaliert werden können, um die wachsende Nachfrage insbesondere grosser Pharmaunternehmen zu bedienen.
Interdisziplinäre Expertise: Teams mit Fachwissen sowohl in Biologie als auch in Technologie, die beide Bereiche miteinander verbinden können.
Weitere Informationen zu TechBio finden Sie hier.
Unser strenger Auswahlprozess
Um die richtigen Startups zu identifizieren, verfolgen wir einen strengen Auswahlprozess. Branchenexpertinnen und -experten bewerten sechs Erfolgskriterien:
Team.
Traktion.
Marktattraktivität.
Wettbewerbsvorteil.
Unterstützungsnetzwerk.
Finanzierbarkeit.
Viele wichtige Aktivitäten, insbesondere die Kommerzialisierung und die Exit-Planung, werden jedoch erst relevant, nachdem Startups eine Finanzierung von uns erhalten haben. Deshalb verfolgen wir einen ganzheitlichen Ökosystem-Ansatz, um HealthTech-Innovationen auf den Markt zu bringen und Erfolgsgeschichten zu schaffen.
Aufbau eines ganzheitlichen Ökosystems
Neben den richtigen Startups umfasst unser Netzwerk drei zentrale Komponenten:
Branchenexpertinnen und -experten
Unser Netzwerk besteht aus HealthTech-Unternehmerinnen und -Unternehmern, Führungskräften und Ärztinnen und Ärzten, die Startups als Beraterinnen und Berater oder Verwaltungsratsmitglieder unterstützen können.
Unterstützung bei der Kommerzialisierung
Über unsere Partnerorganisation KAPSLY bieten wir Unterstützung bei der Kommerzialisierung an, unter anderem durch das Angebot „CCO as a Service“.
Venture Clienting
Wir arbeiten mit Unternehmen zusammen, um deren Innovationsbedarf zu verstehen und sie gezielt mit Startups zu verbinden, die Wettbewerbsvorteile schaffen können.
Beim Venture Clienting bietet das Unternehmen dem Startup ein bezahltes Pilotprojekt an, um den Mehrwert einer Zusammenarbeit schnell zu bewerten. Kann ein Startup seine Versprechen erfüllen, steigt die Wahrscheinlichkeit einer langfristigen Zusammenarbeit. Gleichzeitig erhöht sich die strategische Bedeutung des Startups für das Unternehmen oder einen seiner Wettbewerber.
Fazit
Investitionen sind mit der Unterzeichnung eines Vertrags nicht abgeschlossen. Es müssen zahlreiche Auswirkungen auf den Markt berücksichtigt werden. Wir möchten Gründerinnen und Gründer stärker für diese Themen sensibilisieren, wenn sie ihre Investitionsstrategie entwickeln.
Die Investitionsthese von MEDKAP basiert auf dem Anspruch, transformative HealthTech-Startups zu identifizieren und zu unterstützen. Durch die Konzentration auf Unternehmen in der Frühphase aus den Bereichen MedTech, Diagnostik, Digital Health und TechBio wollen wir Innovationen vorantreiben und für unsere Mitglieder attraktive Renditen ermöglichen.
Obwohl dieses Dokument unseren Ansatz umfassend darstellt, erkennen wir an, dass die Investitionsstrategie jedes Mitglieds unterschiedlich sein kann.
Wir hoffen, dass dieser Überblick unseren Mitgliedern hilft, die spannenden Chancen im HealthTech-Sektor zu beurteilen und fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen. Gemeinsam können wir die nächste Generation von Innovationen im Gesundheitswesen fördern.
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