Die Autoren sind am Aufbau von MEDKAP, KAPSLY und dem Healthtechpark beteiligt. Dieser Artikel erläutert die Beweggründe hinter dieser Arbeit.
In der sich rasant entwickelnden HealthTech-Landschaft erfordert der Übergang von einem Start-up in der Frühphase zu einem skalierenden Unternehmen eine grundlegende strategische Neuausrichtung. Während sich frühe Finanzierungsrunden – Pre-Seed und Seed – stark auf die Produktentwicklung und die anfängliche klinische Machbarkeit konzentrieren, geht es bei einer „Growth Round“ – typischerweise Series B, C und D – im Wesentlichen darum, ein bewährtes Geschäftsmodell zu skalieren, die Kommerzialisierung zu beschleunigen und die Marktreichweite auszuweiten.
Mit der zunehmenden Reife des Digital-Health- und MedTech-Sektors legen Investoren bei Wachstumskapital höhere Maßstäbe an. Auf Grundlage bewährter Branchenpraktiken und aktueller Mega-Runden beschreibt dieser Artikel die allgemeinen Voraussetzungen für eine Growth Round im HealthTech-Bereich und untersucht, wie Oviva diese Prinzipien erfolgreich angewendet hat, um eine umfangreiche Series-D-Finanzierungsrunde in Höhe von 220 Millionen US-Dollar abzuschließen.
Teil 1: Der Fahrplan für eine HealthTech-Growth-Round
Um in einer Growth Round mehrere Dutzend oder sogar mehrere hundert Millionen US-Dollar einzuwerben, müssen HealthTech-Unternehmen zeigen, dass sie das „Tal des Todes“ überwunden haben und bereit sind, einen signifikanten Marktanteil zu gewinnen. Investoren in dieser Phase suchen vor allem nach de-risikifizierten Geschäftsmodellen mit außergewöhnlicher kommerzieller Dynamik.
Nachgewiesene kommerzielle Traktion und Skalierbarkeit
In der Wachstumsphase verlagert sich der Fokus vollständig auf die kommerzielle Umsetzung. Investoren erwarten eine eindeutig belegte kommerzielle Traktion, die sich häufig durch bestehende und wiederkehrende Umsätze zeigt. Gründerinnen und Gründer müssen eine klare Go-to-Market-Strategie, eine präzise Definition der Zielkundschaft und ein tiefes Verständnis der Zahlungs- und Erstattungsprozesse im Gesundheitswesen präsentieren.
Darüber hinaus muss die Lösung ihre Skalierbarkeit unter Beweis stellen. Start-ups müssen zeigen, dass ihre Customer Acquisition Costs (CAC) nachhaltig sind und dass sich ihre Vertriebsmodelle – häufig B2B oder B2B2C – in verschiedenen Regionen und geografischen Märkten replizieren lassen.
Belastbare klinische Validierung
Eine ansprechende digitale Benutzeroberfläche allein reicht nicht aus. HealthTech-Lösungen müssen messbare Verbesserungen bei den Behandlungsergebnissen liefern. Growth-Investoren verlangen konkrete Nachweise für klinische Wirksamkeit und Sicherheit in Form belastbarer Studien und Untersuchungen.
Lösungen, die auf von Fachkollegen begutachtete Studien und Real-World-Evidence-Daten (RWE) verweisen können, welche ihre positiven Auswirkungen auf die Versorgung bestätigen, heben sich besonders hervor.
Nahtlose Workflow-Integration und Erstattung
Eine wiederkehrende Hürde bei der Einführung von HealthTech-Lösungen ist die Beeinträchtigung bestehender klinischer Arbeitsabläufe. Für eine erfolgreiche Skalierung müssen Lösungen daher nahtlos in vorhandene Gesundheitssysteme integriert werden können und mit anderen Digital-Health-Plattformen – beispielsweise elektronischen Patientenakten – interoperabel sein.
Darüber hinaus sind etablierte Erstattungswege besonders attraktiv für Growth-Investoren. Dazu zählen beispielsweise die DiGA-Regelung in Deutschland oder spezifische Abrechnungscodes in den USA und im Vereinigten Königreich. Sie führen dazu, dass sich das Produkt von einer privat zu zahlenden Innovation zu einem festen Bestandteil des Gesundheitssystems entwickelt.
Klare regulatorische Wege und strategische Exit-Ausrichtung
Growth-Investoren benötigen die Gewissheit, dass ein Start-up in der Lage ist, komplexe regulatorische Rahmenbedingungen in neuen geografischen Märkten zu bewältigen. Ein klares Verständnis der regulatorischen Anforderungen sowie ein konkreter Plan zur Erlangung der notwendigen Zulassungen sind daher entscheidend.
Zudem sollten Gründerinnen und Gründer von Anfang an das Ziel vor Augen haben. Da Börsengänge in diesem Sektor sehr selten und daher keine verlässliche Exit-Strategie sind, müssen Unternehmen in der Wachstumsphase genau verstehen, welchen Wert sie für potenzielle strategische Käufer schaffen.
Teil 2: Fallstudie – Wie Oviva eine Series D in Höhe von 220 Millionen US-Dollar aufnahm
Oviva ist ein anschauliches Beispiel dafür, wie sich diese Wachstumsprinzipien in der Praxis umsetzen lassen. Das europäische Unternehmen bietet KI-gestützte digitale Versorgung für gewichtsbezogene und chronische Erkrankungen an.
Im Januar 2026 gab Oviva den Abschluss einer umfangreichen Series-D-Finanzierungsrunde in Höhe von 220 Millionen US-Dollar bekannt. Die Runde wurde von einer Investition des Investors Kinnevik in Höhe von 100 Millionen US-Dollar angeführt. Zu den weiteren namhaften Unterstützern gehörten Sofina und Temasek.
Eine Analyse der Entwicklung von Oviva zeigt, wie das Unternehmen die entscheidenden Anforderungen führender Growth-Investoren erfüllte.
Lösung eines großen und belastenden Problems
Oviva adressiert einen enormen ungedeckten Bedarf: In Europa leben mehr als 200 Millionen Erwachsene mit Adipositas und gewichtsbezogenen chronischen Erkrankungen. Durch ein skalierbares digitales Angebot begegnet das Unternehmen dem erheblichen Mangel an medizinischem Fachpersonal, der die europäischen Gesundheitssysteme zunehmend belastet.
Growth-Investoren suchen nach großen Total Addressable Markets (TAMs), also nach umfangreichen adressierbaren Gesamtmärkten. Oviva ist in einem der größten und relevantesten Märkte tätig.
Unbestreitbare klinische Qualität
Entsprechend den Anforderungen an eine klinische Validierung entwickelte Oviva nicht lediglich eine Wellness-App, sondern eine evidenzbasierte klinische Intervention. Der Ansatz des Unternehmens wurde durch mehr als 90 von Fachkollegen begutachtete Studien validiert.
Diese umfassende klinische Evidenz gab Kinnevik und anderen Investoren in der Spätphase die notwendige Sicherheit, dass die Plattform nachhaltige Ergebnisse auf höchstem Niveau liefert.
Außergewöhnliche kommerzielle Traktion und Profitabilität
Oviva versprach nicht nur zukünftiges Wachstum, sondern konnte konkrete Kennzahlen vorweisen. Bis zum Abschluss der Series D hatte das Unternehmen mehr als eine Million Patientinnen und Patienten unterstützt. In den beiden Jahren zuvor hatte Oviva die Zahl der neu aufgenommenen Patientinnen und Patienten erfolgreich verdreifacht.
Besonders bemerkenswert für ein Digital-Health-Unternehmen in der Wachstumsphase war, dass Oviva im Jahr 2025 einen positiven Cashflow erzielte. Dies unterstrich die Stabilität und finanzielle Solidität des Geschäftsmodells und machte die Investition in einem makroökonomischen Umfeld besonders attraktiv, in dem nachhaltiges Wachstum stärker bewertet wird als ein „Wachstum um jeden Preis“.
Erfolgreiche Erstattungsintegration und Systemanbindung
Oviva erreichte, woran viele Digital-Health-Start-ups scheitern: eine nahtlose Integration in die bestehenden Erstattungssysteme. Die Programme des Unternehmens sind vollständig in nationale Erstattungsrahmen und ärztliche Arbeitsabläufe integriert.
Da Oviva in seinen Kernmärkten Deutschland, dem Vereinigten Königreich und der Schweiz eine vollständige Erstattungsfähigkeit erreicht hat, sind die Programme für Patientinnen und Patienten kostenlos. Dadurch entsteht ein reibungsloser Akzeptanz- und Nutzungspfad für Ärztinnen, Ärzte und Patientinnen sowie Patienten – eine „Win-win-win“-Situation, die ein schnelles Wachstum unterstützt.
Zukunftssichere KI-Strategie
Mit den 220 Millionen US-Dollar an zusätzlichem Kapital ruht sich Oviva nicht auf den bisherigen Erfolgen aus. Die Mittel sollen für die Expansion in weitere Märkte und für die Erschließung angrenzender chronischer Erkrankungen wie Bluthochdruck und Typ-2-Diabetes eingesetzt werden.
Darüber hinaus baut das Unternehmen seine KI-Initiativen weiter aus. Die KI-gestützte Plattform personalisiert derzeit die Unterstützung der Patientinnen und Patienten und entlastet medizinisches Fachpersonal von administrativen Aufgaben. Dadurch können sich Ärztinnen, Ärzte und andere Gesundheitsfachkräfte stärker auf die tatsächliche Versorgung und die erzielten Behandlungsergebnisse konzentrieren.
Fazit
Eine Growth Round im HealthTech-Bereich zu erreichen, setzt mehr voraus als das Versprechen einer guten Technologie. Wie die allgemeinen Marktanforderungen und Ovivas beeindruckende Series D in Höhe von 220 Millionen US-Dollar zeigen, erfordert der Erfolg in dieser Phase eine starke Kombination aus klinischer Evidenz, nahtloser Integration in das Gesundheitswesen, etablierten Erstattungsmodellen und nachweisbarer kommerzieller Profitabilität.
Start-ups, die diese zentralen Säulen miteinander verbinden, können nicht nur erstklassiges Wachstumskapital anziehen, sondern sind auch in der Lage, die globale Gesundheitsversorgung grundlegend zu verändern.
Schlussbemerkung
Die Schweiz verfügt über viele der richtigen Voraussetzungen: Talente, Finanzierung, starke IP und regulatorische Klarheit. Doch um diesen Moment zu nutzen, braucht es mehr als günstige Trends. Business Angels, VCs, Unternehmen und öffentliche Akteure müssen zusammenarbeiten, um wissenschaftliches und unternehmerisches Potenzial in Unternehmen zu überführen, die skalieren – und langfristig bleiben. Das Zeitfenster ist offen.
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Über den Autor
Manuel Baumann: Manuel Baumann ist ein renommierter Unternehmer und eine führende Persönlichkeit im europäischen Digital-Health-Bereich. Bekannt wurde er insbesondere als Mitgründer von Oviva. Unter seiner Führung entwickelte sich Oviva zu einer herausragenden Erfolgsgeschichte und zu einem führenden Anbieter KI-gestützter digitaler Versorgung für gewichtsbezogene und chronische Erkrankungen. Manuel Baumann trug maßgeblich dazu bei, Oviva zu einem Marktführer auszubauen.
